每周分析

8月21日

今日波幅區間
    
人民幣持續走軟，相對支持美元的強勢，聯儲局公布7月會議紀要，大多位參與者認為美國通脹有上行風險，

其中一項關鍵是勞動大市場緊張，最新公布的新申領失業人數低於市場預期，傾向聯儲局鷹派的一方，美聯

儲加息壓力不少，打擊了黃金市場，空頭控制金市走勢，但下跌空間有限，今日有機會迎來反彈。今日建維

持議波幅於1884美元至1901美元。

內地經濟數據繼現疲弱走勢，中國7月份工業增加值、零售及固定資產投資數據全遜預期，而全國城鎮調查失

業率環比上月上升0.1%，而房地產爆雷的信貸危險，波及投資於內地房企債券的內地金融投資機構，除了開

始出現重大虧損之外，亦無法在市場吐現，蓮漪效應將不斷擴大，國家政策亦似暫時無計可施，只得一拖再

拖。雖然國家有提出政策例如降息及減股票印花來攪活投資市場，但市場主要憂慮的是對中國經濟前景信心

不足，港股上周裂口底開，周五以17950點收市，以一星期計，恆生指數最終跌1124點或5.89%。

中國經濟表現疲憊不堪，加上投資者關注美國聯儲局於上周四凌晨公布的7月議息會議紀錄，表明通脹存在重

上行風險，加上勞動力市場仍然緊張，暗示縱使在九月不加息，但仍會維持更長一段緊縮政策，歐洲三大股市

全上星期線下挫，德國DAX指數跌1.63%，法國巴黎CAC指數跌2.4%，英國富時100指數跌3.48%。美國上周公

布聯儲局7 月份議息會議紀要，多位與會者警告意外過度收緊政策的風險，但表明通脹存在重大上行風險，其

中提及一項關鍵數據就是勞動力市場仍然緊張；而上周公布的新申領失業人數低於市場預期，令聯儲局將維持

更長一段緊縮政策的聲勢擴大，華爾街三大股指上周全線下跌，道瓊斯指數跌2.21%，標準普爾500指數跌2.11

%，納斯達克綜合指數跌2.59%。

中國人民銀行發布二季度貨幣政策執行報告稱，全球經濟復甦動能減弱，阻礙國內經濟抬頭，形成企業經營困

難重重，將加大宏觀調控力度，其中重點包括保持人民幣滙率在合理水平，但仍未阻人民幣兌美元跌勢，加上

美國通脹有上行風險，加重加重投資者對美聯儲加息的憂慮，金市連跌四周，金價上周最高見1916.3美元，最

低高見1885.1美元，收於1889.5美元，跌24.3美元。

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