理財百科

日本央行在議息會議後，維持超寬鬆貨幣政策，日圓出現7個月來新低位對於不少即將遊日港人而言當然興奮但是日圓究竟為什麼會貶值呢？主要有三個原因：

貨幣政策
日本在 QQE（負利率的量化加質化貨幣寬鬆） 以及 YCC（殖利率曲線控制） 等寬鬆貨幣政策的影響下，大量的資金流向市場，導致日圓近 10 年來易貶難升的重要原因。

利差
對外匯市場來說，影響匯率強弱其中一個十分重要的原因就是兩國之間的利差。自從 2022 年開始，FED 已經升息 6 次，累積升息幅度達375基點，美國利息變高，利率商品就更具吸引力，也會吸引更多錢流過去。而日本仍希望維持寬鬆貨幣政策來促進通脹，導致美日利差持續擴大，造成日圓出現貶值走勢。

資金流向
CFTC每周會公布上星期投資者對於日圓期貨（芝加哥以及紐約期貨交易所）未平倉合約，如果少於 0 的話，代表市場普遍看空日圓，反之則是看多。雖然規模並沒有大到足以影響日圓的走勢，但是日圓投資人會根據這個數據，來作為操作的依據，進而形成一種預期心理影響未來的結果。 

日圓是否已貶到盡頭？需關注日本是否繼續寬鬆，美國是否持續升息，以及貿易赤字增加與否。