每周分析

12月5日

今日波幅區間

中國防疫政策在疫情處於峰值時間忽然放寬，預料中國經濟活動將會儘快復常，這有助解決全球供應鏈短缺問題，

有利舒緩環球通脹增長壓力；另外，歐元區通脹雖然回落，但數字仍違雙位數的10%，歐洲央行仍將會大幅度加

息。美元相對回軟，雖然美聯儲轉鴿，但預料仍會加息50點子。金市在利好消息出盡後，若未有新趨化劑，金市

上方1800美元上方亦難以攻破，既然突破不容易，下周傾向反覆測試下底承托力。金市若無新趨化劑，可留意18

00上方能否持續企穩，今日波幅建議1797至1814美元。

內地疫情依然嚴峻，內地政府執意實行動態清零政策，封區封城之舉終惹來普羅市民反彈，白紙行動各地開花，

內地政府洞察政治危機，因三年來的長期封控，惹來民怨極深，恐訪示威活動一發不可收拾，國務院在上周二召

開新聞發布會，稱長期封控確實影響人民正常生產及生活秩序，地方政府執法力度又過猶不及，下令必須予以糾

正。名令出台後一日，內地最多感染個案的廣州政府忽然發通告，稱為了優化防控措施，多個地區即時解除臨時

管控區域。市場憧憬內地即將完全捨棄清零政策，中國經濟復常加速，港股升勢強勁，一度升穿19000關口，上

周收報18675點，一星期累升1102點或6.27%。

中國在上星期忽然放寬防疫措施，投資者憧憬內地決策者將會調整動態清零的防疫定義，有肋全球供應鏈正常化，

加上聯儲局主席鮑威爾表示，可以在本年最後一次議息會議開始放緩加息步伐，刺激風險資產市場，歐洲股市各

自發展，連升八周的德國股市終於停下來，德國DAX指數一周累跌0.08%；英國富時100指數升0.93%；法國巴黎

CAC指數亦升升0.44%。

美國多項數據出爐，國內生產總值按季增長2.9%勝預期，而小非農則錄得下跌，其中製造業及商業服務業人數跌

幅較大，而薪酬調查則大約趨平，實際個人支出按季下跌，但跌幅不如市場預期，數據偏向聯儲局鴿派態度，而

美國聯儲局主席鮑威爾亦不負投資者期望，表示可能由12月開始放慢加息步伐。紐約三大股指上周全線上升，道

瓊斯指數升0.24%；標準普爾500指數升0.92%；納斯達克綜合指數升2.03%。

繼聯儲局主席鮑威爾論及在12月可以開始加息後，美國聯儲局副主席巴爾再度放鴿，表示雖然美國通脹仍處於極

高水平，但經過連續大幅加息後，已看到收緊貨幣政策開始發生效用，認為在12月議息時放緩加息步伐是合理的

做法。聯儲局連續放鴿，市場憧憬聯儲局將會提早減息，美元指數跌破105點，金市多頭貿乘勢追擊，上星期一

度升穿1800美元關口，最高見1804.1，金價上周最低見1739.7美元，最後以1797.8美元收市。以一星期計，金價

升44.2美元。

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