每周分析

11月21日

今日波幅區間

內地在上周放鬆疫情隔離措施，但疫情卻反覆上升，封區封城之聲再起，窒礙了復常的步伐。中美元首面對面會談，

雙方各自盤算，鬥而不破，皆因兩者在前景上皆有硬傷。中國欲走回增長之路，除谷內需之外，外貿要避免被邊緣

化，而美國政局不穩，經濟數據參差，利率上升有機會做成滯脹。雖然聯儲局有鷹派官員挺在下月加息75點子，但

預期只是靠嚇，未必成真，本周公布上月議息會議內容，可看端倪。反而歐洲央行或會更激進，有更陡峭加息幅度。

金市一連兩周升逾120美元，上星期回吐20美元，金價向上看法未改，再作調整後是買入機會。今日建議波幅1745

美元至1760美元。

內地在上周放鬆疫情隔離措施，但近期疫情卻反覆上升，國家衛健委強調，上周宣布的優化新型冠狀病毒疫情防控

措施並非躺平，更非尋求與病毒並存！然而清零措施是要付出代價的，而且代價高昂，所以最終仍是口裏說不，身

體卻很誠實，優化是妥協的另一種講法而矣！中國人民銀行和銀保監會聯合發布支持房地產市場平穩通知，要求金

融企業須對國有、民營等各類房地產企業一視同仁，銀行需配合「保交樓」政策，提供專項借款以支持樓市。而配

合中國發改委宣布，官媒在上周亦報導中國政府顧問建議提高內地明年經濟增長目標定至5.5%。消息有利提振市場

信心，幫助推動經濟。受惠於內地放寬疫情隔離措施，港股上周一裂口高開，唯美國加息動向現鷹，未能企穩1800

0點樓上，恒生指數收報17993點，一周累升660點或3.1%。

歐元區在上周公布第三季國內生產總值如預期，而且區內經濟景氣指數有所提升，再加上英國新財相侯俊偉宣布撤

銷早前令前財相下臺的所有減稅措施方案，並解釋單就稅法近安排，每年就會帶來320億英鎊額外收入，而政府亦

需削減開支，填補公共財政缺口。歐洲經濟現轉機，歐洲三大股票市場上星期全漲，德國DAX指數升1.46%；法國

巴黎CAC指數升0.74%，英國富時100指數升0.92%。美國中期選舉結果揭盅，一如傳媒統計，共和黨奪得眾議院多

數席位，而美國民主黨暫時以一票之微，力壓共和黨，在參議院選舉中取得了優勢，就算佐治亞州民主黨不能以過

半數，需在12月重選，但在關鍵時刻，美國副總統賀錦麗持有兩個投票權的王牌，穩住了參議院的控制權，參避免

美國總統拜登政府成為跛腳鴨，但仍確實增加了現任政府的施政難度。

投資者厭惡不安定，加上美國百貨零售現倒退，美股上周表現全數下跌，道瓊斯指數跌0.01%；而標準普爾500指數

跌0.69%；納斯達克綜合指數跌1.57%。美國上周通脹數據反覆，但勞工市場仍然暢旺，不利聯儲局在下月的發揮，

周五美聯儲波士頓銀行行長柯林斯更直接表示，沒有看到通脹正在下降的明顯證據，反而增加了她認為需要提升利

率至上限區間，加息75個基點仍在討論之列。她的發言打破了市場預期美國聯儲局在下月加息50點子的基調，美元

指數迫近107點。金市連升兩周後，在上周抖氣，金價最高升至1786.59美元，最低見1747.6美元，最後以1750.9美

元收市。以一星期計，金價跌20.4美元。

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