每周分析

10月17日

今日波幅區間

通脹數據再度影響市場，雖然市場預期聯儲局在11月加息75點子已成定局，但美聯儲布拉德的「超前加息」方法

嚇怕市場，助長了美元指數及十年國債孳息率的強勢，金市上周跌幅擴大，顯示金價短期仍是易跌難升。今日建

議波幅1630美元至1655美元。

內地廣義貨幣供應增加，明顯與環球緊縮貨幣政策有所偏差，背後當然有救市的想法，然而人民幣卻似然持續走

弱，人民銀行周三再度出口術說不會容許匯市過份推低人民幣，但市場卻加速沽售人民幣，人仔兌美元在岸價昨

日收市跌近300點子，創兩周新低。走資情況多少反應投資者睇淡中國經濟前景，香港作為內地窗口，港股亦連帶

受創，沽壓依然存在，雖然內地股市在上周五衝喜，為中共20大開會攞彩，一度助港股重奪17000點關口，但最終

無力守穩。以一周計，恆生指數跌1152點或6.5%，收報16587點。

歐洲央行試圖以模型測試最佳利率趨勢如何有效地控制通脹，最終模型得出與目標相一致的利率定為2.25%，這低

於市場預期的利率，目前市場預測高於3%。消息重新振作了歐洲風險市場，德法股市上升，以一星期計，德國DAX

指數升1.34%；法國巴黎CAC指數升1.11%；英國首相卓慧思棄車保帥，關浩霆的被辭職，是準備放棄早前提出的大

規模無資金來源減稅計劃，這項計劃過去三周擾亂了英國金融市場，政局不穩，連累英國富時100指數在上周跌1.89

%。

美股上周表現反覆，最終難逃一跌。美國總統拜登政府宣布對中國進行新制裁，限制美國公司向中國出售高科技設備

產品，加上「新東方」未能提供會計底稿給美國證交會作審計，再度觸發中概股退市危機，為美股的下跌拉開序幕，

加上美國居民消費價格指數比預期高，市場一片風聲鶴唳，美聯加儲加息陰影下，華爾街三大指數上周報跌，瓊斯指

數累跌1.15%，標準普爾500指數跌1.55%，納斯達克綜合指數跌3.11%。

美國上周公布的居民消費價格指數比預期高，雖然市場預期聯儲局在11月加息75點子已成定局，但美聯儲布拉德在上

周五表示，熾熱的通脹數據未能呈現聯儲局的加息幅度，而且通脹數據每每高於官員們原本預測的水平。他表示，由

於通脹壓力升溫，當局有必要採取「前置式」策略，表示未來加息幅度可能高於0.75厘。根據該表達，是可能讓十一月

加息100點子，在十二月加息25點子或50點子，總之是透支以後的加息幅度，做成更急速的加息路徑，與及在2023年之

前無望減息。金價上周波動下跌，最高見1700美元，最低跌至1640.3美元，最後以1644.5美元收市。總結一星期，金價

跌50.5美元。

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