每周分析

7月4日

今日波幅區間

金市最終未能因七國禁運而上升，反而折服於央行的積極加息行為。利率反映持有黃金的成本，但加息背後潛藏着通脹

走高的現象，與及加息過重是吾會觸發經濟下滑的情況；金價仍在上周五試底跌王至1780下方，大幅反彈逾25美元，與

5月中的那個星期形成雙底，短期已見支持，可候低作投機性買入。今日建議波幅，1803美元至1822美元。

人民銀行行長易綱上周表示，中國通脹相對穩定，人行的工作會將保持物價穩定最大化為前題的同時，並以較寬鬆的貨幣

政策繼續去支持經濟復甦，內地救市訊號明顯，加上內地宣布放寬疫情管控隔離措施，入境集中隔離日數縮減近半至7日，

市場憧憬中國經濟將遂漸恢復，也帶動港股向上，最高升近22500點，可惜美聯儲積極加息令港股升幅收窄，總結一星期，

恒生指數收報21859點，升140點或0.64%， 22000點得而復失。

英國央行行長貝利表示，英國薪酬提高反映了通脹壓力，工資上漲原本應該反映生產率的上升，可是英國的工資增長水平

卻不能正確反映經濟增長程度，將制定政策去壓止通脹導致的薪酬上漲。另一邊廂，歐洲央行行長拉加德表示，超低通脹

時代以一去不復返，已經明確表明7月份可能發生什麼。拉加德暗示提早在7月加息的訊息及英國央行的薪酬政策使市場不安，

加上市場有報告指限制入口俄羅斯天然氣，未能迫使普京從烏克蘭撤軍，反而會造成歐洲經濟衰退，歐洲三大股票市場上周

先升後跌，德國DAX指數跌2.33%；法國巴黎CAC指數跌2.34%；英國富時100指數跌0.56%。

受到新冠疫情斬斷全供應鏈，與及俄烏戰事所導致的能源價格問題，最終令到美國通脹不斷惡化，美聯儲主席鮑威爾在上星

期表示，局方將非常堅定地使用所有工具來降低通貨，暗示未來加息的手段不會放軟，市場擔憂聯儲局的行動會令經濟倒退；

以一星期計，華爾街三大指數全數下跌，道瓊斯指數跌1.28%；標準普爾500指數跌2.27%；納斯達克綜合指數跌4.19%。上星

期七大工業國組織峰會宣布禁止入口俄羅斯黃金，供應減少消息短暫刺激金市上升，金價上周最高見1841.1美元，但消息消化

後，金價即開始回落，加上美聯儲主席鮑威爾表示決心以加息去壓抑通脹，暗示本報年度加息不會手軟，金價近期明顯受壓下

跌，最低曾見1784.6美元美元，最後以1809.5美元收市。總結一星期，金價跌17.8美元 。

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