每周分析

6月20日 

今日波幅區間

俄羅斯及其伙伴與美國為首的西方國家各自發功，期望在軍事及經濟兩個層面上大打消耗戰，看形勢，俄烏戰事仍將長期延續，

通脹進一步惡化，亦令全球央行踏入加息周期。利率反映持有黃金的成本，但加息背後潛藏着通脹走高的現象，金市仍有望再進

一步上升，可侯低吸納。今日建議波1828美元至1845美元。

路透社報告中國五月外滙佔款餘額為21.32萬億元人民幣，根據路透社計算，內地外滙上月淨流出餘額近90億億元人民幣。這反映

人民幣近期急跌的現象，也揭示外資走資的嚴重性。無獨有偶，有證據顯示，香港外資亦正在撤資，港元多番跌至弱方保證水平，

金管局自五月以來十度入市承接港元，上周五宣布本港銀行體系總結餘減少至不足減少至2946億港元。外資流走，流動性較高的股

票市場難免成為沽售目標，加上金管局跟隨美國加息步伐，調高貼現窗基本利率至2%，恆生指數上周低開低收，最低曾跌至近20700

點，總結一星期，恆指下跌731點或3.35%，以21075點收市。

歐洲央行在前一星期預告在7月提早加息0.25%，意味着歐元區將結束維持了逾8年的負利率年代。而在上星期，兩間在歐洲的非歐元

國家同日宣布加息，瑞士央行出乎意料加息50點子，雖然瑞士央行在加息後仍維持負利率政策，但這是該央行自2007年以來首次加息，

意義重大。另外，英倫銀行在昨晚同樣宣布加息，再度提息0.25%，將官方利率升至1.25%，是本年度第四次加息。風險市場繼續出現

拋售潮；總結一星期，德國DAX指數跌4.62%；法國巴黎CAC指數跌4.92%；英國富時100指數跌4.12%。

美國消費價格指數再次破頂，環比增長達8.6%，創近40年以來高位。數字顯示美國通脹持續惡化，投資者憂慮經濟放緩。上周市場傳

出美聯儲會以更大幅度去加息去壓抑通脹，果然，美聯儲在昨四凌晨公布加息75點子，平了美國史上最大加息紀錄，加息壓力之下，

紐約三大股票市場上周跌幅近5%，以一星期計算，道瓊斯指數跌4.79%；標準普爾500指數跌5.74%；納斯達克綜合指數跌4.79%。全球

央行陸續加人提息行列，但美聯儲展現的鷹態更強硬，稱為打擊通脹，局方可以不作任何限制，美元回穩，加上十年期債息一度重上3.3%，

金價顯著承壓，金價在上星期最低曾見1805.2美元美元，金價最高見1879.1美元，最終以1840.4美元收市。總結一星期，跌31.2美元 。

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