每周分析

5月23日 

今日波幅區間：

俄烏戰事持續，導致天然燃料及食物價格高企，並同時衝高通脹，加重了全球經濟負擔，各國央行不約而同地展開加息政策以控制通脹。

利率的高低反映持有黃金的成本，但利率上升亦似雙刃劍，同時打擊了風險市場，趨生了避險的需求。金價已在過去兩月消化利率攀升

的消息，上周金市扭轉連續四星期跌勢，本周展望向好。今日建議波幅1838美元至1855美元。

受疫情打擊，中國上月經濟數據遜色，港股上周先跌後升。內地多方操作救市，在上周顯示中國正減持美國國債，在第一季總持量降至1.039

萬億美元，是11年以來新低。美元下跌，人民幣進相對走強，加上內地發改委揚言中國疫情逐漸過去，投資者預期經濟運行將回歸正常，市場

氣氛改善，加上周五內地央行下調5年期官方報價利率至4.45%，刺激恆生指數升818點或4.11%，收市報20717點。自俄羅斯以武力入侵烏克蘭

以來，戰事對歐洲通脹引起放大效果，因這兩個國家原本就是供應天然燃料及食物的兩個最大國家，昨日英國數據顯示，由於食品和能源價格

飆升，4月份的通脹率升至40年來最高的9%。

投資者擔憂通脹對企業營利帶來負面影響，歐洲三大股市全綫下跌，德國DAX指數跌0.33%；法國巴黎CAC指數跌1.22%；英國富時100指數跌0.38

%。美國上周經濟數據表現不濟，紐約聯儲製造業指數錄得負11.6%增長，大遜於市場預期的增長17%，勞工數據亦差差，美國上周新申領人數周樣

創本年度新高，達21.8萬人，高於市場預計。另外，美國費城聯儲製造業指數亦在昨日出爐，數字僅得2.6點，遠低於市場預期的16點。加上通脹高

企，市場憂慮聯儲局加息效應下，美股步人熊市，代表傳統經濟的道瓊斯指數連挫8周，創1923年以來最長跌市記錄，.標準普爾500指數及納斯達克

綜合指數則連跌7周，分別下挫3.05%及3.82%。

美國勞工及製造業數據同時走曳，經濟衰退陰霾揮之不去，加上投資者憂慮美聯儲為擊退高通脹而加息，將使美國經濟進一步陷入衰退。上周美元匯

價與一年期國債孳息率雙雙回落，加上歐美股票下跌，黃金成避險資金的天堂，金價上周最低見1786美元美元，最高見1849.5美元，收報1846.6美元，

總結一星期，金價升35.1美元。

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