每周分析

5月9日 

今日波幅區間：

東歐危機仍在，雖然局勢似乎逐漸向西方國家傾斜，普京在5月9日「大勝利日」的抉擇將會決定戰事的長短。俄烏戰事無可避免出現了副效果，

在天然資源減少供應之際，原油及天然氣價格高走，導致全球通貨膨脹問題嚴重惡化，這亦令全球央行不得不考慮加息去控制通脹。利率的高低

反映持有黃金的成本，在利率趨升之際，金價難免受到壓制。市場正逐步消化美國加息因素，金價在利息上升之際承受到大壓力，預計本周向下

機會仍大。俄羅斯總統普京今日在紅場閱兵時的表態可能令金市波幅變大；今日建議波幅1864美元至1904美元。

資深投資者一般對港股有一種不科學，但又近乎真實的說法，就是：「五窮，六絕，七翻身！」；五月分首周，恆生指數跌近20000點邊緣。因近

期內地疫情原因，信貸評級機構惠譽下調內地經濟增長預測，調低中國本年經濟增長至5.3%，而內地服務業數據表現欠佳，香港金管局在上周跟隨

美國步伐加息，宣布將基準利率提升至1.25%，即時生效，港股受壓， 恆生指數在周五重創3.81%，收市報20002點，總結一星期，跌1087點。投資

者關注俄烏戰事的發展，德國不再反對歐盟禁入口俄國能源的制裁，正在積極發展清潔能源，希望減少對俄羅斯天然氣的依賴，而歐盟領導人將在上

周就俄羅斯能源禁運開展工作，

另一方面，俄羅斯堅持其他國家須以盧布結算從俄國購買的天然氣，否則截停供應。之前波蘭和保加利亞已成為俄國斷供的受害者，上星期芬蘭亦拒絕

俄羅斯要求，引發天然氣及原油價格再次上漲，經濟情況亦因通脹出現負面影響。此外，英倫銀行在上周再次加息，將基準利率提高到1%，凸顯歐洲通

脹問題的嚴重性，加上美聯儲宣布加息0.5%，風險市場受壓。總結一星期，歐洲三大股市全綫下挫，德國DAX指數跌3.01%；法國巴黎CAC指數跌4.22%；

英國富時100指數跌2.08%。

美國聯儲局議息的一周，美股起伏不定如坐過山車，聯儲局在上周三提息50點子，聯儲局主席鮑威爾表示未考慮一次過加息75個點子的情況，並表明意向

在緊隨的在未來2次會議可能各加息50個點子，刺激美股早日大漲逾3%。但市場測度在通脹惡化下，聯儲局在今年的官方利率將超過2.5%，美國十年期國

債孳息率升近3.16%自2018年以來高位，美股開市狂瀉，華爾街三大股指挫3至5%不等。以一周計算，道指數仍跌0.24%；標準普爾500指數跌0.61%；納斯

達克綜合指數跌1.54%。

加息前夕，上周初投資者變得謹慎，金價在上周最低見1850.5美元。如市場預期，美聯儲在周三宣布加息0.5%，聯儲主席鮑威爾明確表示沒有「積極考慮」

加息75個基點之後，市場喜見持有黃金成本下調，金價曾一度升至1909.8美元，但之後市場預測在通脹惡化情況下，美聯儲局難以保障在年底的官方利率停

留在其所謂的中性利率，美國十年期國債孳息率升近5年來高位，金價掉頭向下，最終以 1883.6美元收市，總結一星期，金價跌13.4美元。

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