每周分析

5月6日 

今日波幅區間：

金市先升後跌，金價曾升近1910美元，但市場預測在通脹惡化情況下，美聯儲局難以保障在年底的官方利率停留在其所說的中性利率，

美國十年期國債孳息率升近5年來高位，金價假突破後再次回落，預料短期在1855至1890美元之間爭持，但昨日開出的陰燭上影線太長，

今日較宜看空。今日建議波幅1860美元至1885美元。

中國的老大哥俄羅斯正面臨西方制裁；有英國傳媒報導，內地政府因而受到啟發，擔心有朝一日可能遭遇到與俄羅斯同等制裁，曾在2月底

至3月間為包括銀行監管、國際貿易等多個主要部門，進行過一次全面的模擬壓力測試。所謂空穴來風，金管局總裁余偉文近日在立法會表示，

正與銀行界密切注視國際形勢，制定當有資產被凍結，或香港被全球結算系統SWIFT被剔出時做預案。香港是國際金融之都，從來只有外資湧

入投資，未曾有過如此巨大挑戰，如今金管局有此預案，只能算是無奈之舉，但有準備總是一件好事。香港金管局昨日跟隨美國步伐加息，宣

布將基準利率提升至1.25%，即時生效，港股受壓，加上內地服務業數據表現欠佳，恒生指數高開低走，收報20793，跌76點或0.36%。

一如市場預料，英倫銀行連續第四次加息，將基準利率提高到1%，凸顯歐洲通脹問題的嚴重性，俄軍繼續加大火力轟炸烏克蘭東部，歐盟積極

討論在俄羅斯實施的第六輪制裁，其中包括逐步禁止進口俄羅斯石油，後果必會因能源問題而惡化通脹。通脹困擾歐洲的問題，加上美股開市暴

跌，歐洲三大股市下挫，德國DAX指數跌0.75%；法國巴黎CAC指數跌0.43%；英國富時100指數跌0.17%。聯儲局在周三提息50點子，雖然聯儲局

主席鮑威爾表示未考慮一次過加息75個點子的情況，並表明意向在緊隨的在未來2次會議可能各加息50個點子，刺激美股早日大漲逾3%。

但市場測度在通脹惡化下，聯儲局在今年的官方利率將超過2.5%，美國十年期國債孳息率升近3.16%自2018年以來高位，美股開市狂瀉，華爾街三

大股指挫3至5%不等。雖然尾段跌幅略為收窄，但道瓊斯指數仍跌3.12%；標準普爾500指數和納斯達克綜合指數分別下跌3.44%及4.99%。一如市場

預期，美聯儲加息0.5%，聯儲主席鮑威爾明確表示沒有「積極考慮」加息75個基點之後，金價承接昨日升勢，最高升至1909.8美元，但進入美市時段，

市場預測在通脹惡化情況下，美聯儲局難以保障在年底的官方利率停留在其所謂的中性利率，美國十年期國債孳息率升近5年來高位，金價調頭向下，

金價最低見1872.5美元，最終以1877.2美元收市，跌4.3美元。

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