每周分析

4月27日 

今日波幅區間：

全球經濟轉差的訊號越來越強烈，歐美股市下跌，增加了黃金的吸引力，但明顯金價在1910美元之上仍有壓力，在俄烏戰事持續之下，短期先要

守到1890這個底，才可再開展升浪。今日建議波幅1896美元至1912美元。

匯豐控股公布季度業績，收入大幅減少近2成5，其中為集團提供最穩定收入的本港地區的增長亦有放緩跡象，按年下跌4成半。有研究指該集團在

歐洲業務上受俄烏戰事影響，引致通脹上升，與及歐洲經濟仍受困於新冠疫情，加上該集團欲加大力道拓展大中華市場，巧遇內地共同富裕政策，

市場縮小之餘，份額更難與內地銀行競爭，現今內地省市再次出現新冠疫情，不是親生仔的匯控短期在內地生意前景挑戰更大。

人民幣滙價連日急瀉，人民銀行宣布為提升金融機構外滙資金運用能力，下調金融機構外滙存款準備金率，從9%減至8%，此政策將令市場上的外幣

供應量增多，從而推使外幣利率向下，變相支持人民幣匯價，消息刺激離岸人民幣急彈4%。人民幣滙價反彈，曾刺激港股最高升近四百點，但內地股

市走弱，港股亦曾倒跌10點，恒生指數最終收報19934點，升65點或0.33%，20000點關口得而復失。俄羅斯外交部發出警告，說美國和北約向烏克蘭

提供武器，就是通過代理人身份與俄羅斯戰爭，是觸發第三次世界大戰的真正危險。

歐洲經濟因東歐戰火，導致出現通脹上升與及經濟放緩的局面，再加上美國加息預期的市場效應，可說是易跌難升。昨日歐洲三大股市各自發展，德國

DAX指數跌0.12%；法國巴黎CAC指數跌0.54%；英國富時100指數升0.07%。中國新冠疫情在多個省市爆發，投資者憂慮全球第二大經濟體將受挫，而歐

洲又出現俄烏戰事，令世界通脹惡化當中，美國聯儲局不得不以更強烈的加息政策去調控市場，但目前通脹固然是量化寬鬆刺激需求是元兇，但供應鏈

短缺而供應減少亦是一個推高物價的另一項主因，全球經濟轉差的訊號越來越強烈，是否渡致滯漲，仍要看俄烏戰事如何及何時解決，而新冠疫情之下，

全球經濟如何在共容與清零之下恢復活力？

相信不是一個容易解答的問題；正如美聯儲主席鮑威爾在上周所說，美國可能無法回到病毒大流行前的經濟模式，全球化的效率已經放緩，意味著更高的

通脹和更低的生產效能！新網上媒體奈飛在上周宣布第一季會員人數意外下跌，引來昨日股價下跌逾5%，投資者憂慮陸續公布業績的微軟和谷歌等的成績單

也會強差人意，率先減持，代表科技股的納斯達克指數大跌3.95%，在東歐地緣政治下，經濟前景暗淡，市場預期美國經濟能軟著陸已是較樂觀的看法，舊經

濟股也同樣受壓，道瓊斯指數跌2.38%；標準普爾500指數跌2.81%收埸。人民銀行宣布下調金融機構外滙存款準備金率，消息刺激離岸人民幣急彈4%，金價一

度升至1911.3美元，但顯然受制於1910美元，之後金價走軟並測試1900美元支持，最低見1895.8美元，最後美股大跌，避險資金流入金市，黃金最終以 1905.4

美元收市，升7.4美元。

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