每周分析

昨天恒生指數跌1千㸃，是香港股市六周以來最大單日跌幅。屋漏逢夜雨，收市後財政司司長陳茂波公布香港今年GDP按年下跌8.9%，

遠超於之前政府預的倒退1.5%，創有記錄以來最差!
 
投資者準備迎接中美緊張關係升級和香港首季經濟增長數據带來的負面因素，股票市場不容樂觀。
 
亞洲股市普遍下跌，中國上深市場則做好，反映經濟活動及表現仍被病毒影響。
 
紐約聯邦儲備銀行周一在網站上發表聲明，稱計畫通過二級市場於5月初開始購買合格公司債及ETF。據彭博估計可能購買至多達7500億美元。

 
這是聯儲局得到國會通過的逾2萬億美元提振經濟計畫之一，為遏制病毒傳播，全美多地企業停業關閉，過去六周已超過3000萬人申請失業救濟，悲觀估計美國失業率將達至20%。
 
而之後公布的耐用品訂單及工廠訂單都比3月下跌，分别跌16%及10.3%，這顯示在疫情過打擊下，無論服務商或消費者對前景看法暗淡，經濟復甦的日子仍漫長。
 
雖然如此，美國股票市場被科技股帶領，纳斯達克升1.23%。而美元亦成為追逐對象，美元指數升至99.5水平。
 
黄金在昨日稍升，收1700，最高做1715，最低做1685。值得留意是每有沽盤壓至1695左右就有買盤支持，1700成為好淡爭持的分水嶺。

在各國無限QE將引發通脹加上利率將維持在低水平，金價在中長綫已獲支持;加上中美雙方緊張關係，資金流入黃金市場避險，也成為利好金價的原因。
 
彭博報導,不含伊朗的OPEC中東國家4月份的原油出口量飆升至至少2017年1月以來的最高水平。這是OPEC及其盟友在3月初未能達成深化減產的協議，

而各大產油大國放棄限制、各自提高產量的後果。
 
彭博分析從OPEC中東國家出發、運載近4,300萬桶石油的油輪尚未顯示最終目的地，流向各個國家的估算值可能會被修改,印度原是中東石油最近的主要市場，

但4月進口小幅下降,但已觀察到的波斯灣OPEC國家（伊朗除外）對中國出口在4月飆升至476萬桶/日的空前水平，

沙烏地和伊拉克的對華出口都飆升至彭博2017年初開始詳細追蹤流量以來的最高水平。

 
中國是第一個對新冠病毒疫情採取防疫封鎖的國家，也是第一個解除封鎖的國家。經濟活動復甦加上廉價原油，刺激了中國人的購買，不排除有更大份額將運向中國。
 
原油現月期貨升至21.17美元，升3.8%，在更多國家逐步解除對新型病毒的限制措施下，油價逐步體現其價值，

而期交所對調期遠月的指引，也減低了投資風險，相信負油價不會重現。
 
而各大產油國已於五月開始履行減產協議，在供求平衡下，油價回復到合理水平是必然的事，大行高盛更調高明年WTI原油價格，

由每桶48.5美元上調至51.38美元一桶。
 

簡單而言，油價未來一年最少還有25-30美元的上升空間，相等於250-300金價上升。但分別別是石油是必須品，有它的實際價值。

黃金在動盪之時起避險之用，政局經濟穩定之後，未來各國推出負/零利率也必然成為黃金上升的趨勢。
 
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