每周分析

美元持續強勢，日圓暴瀉過百點，創近九個月低位，歐幣亦全面走弱，唯金價與預期一致，能同步與美元走強，

金價升穿年初高位1611，再創七年新高，儘管美元美股表現良麗，但無阻金市升勢，金價後市將再挑戰高位。

金價早段升勢曾反覆，企穩1600後，金價向上測試1611年初高位。但無力突破，市場憧憬中國出手救市，導致金匯市場出現較大震動。
 
市場憧憬中央救市下，早段已刺激道指期貨攀升，美元靠穩，金價亦向好。今晨果見中央人民銀行授權全國銀行同業拆借中心公佈，

貨款市場報價利率1年期為4.05%，按月下降10點子，5年期以上為4.75%，按月下降5點子，刺激Ａ股上行。

金價早段升抵1611後，未能進一步上升開始回調，晚間時份，金價出現了一段回軟行情，美國1月PPI月率創2019年3月以來最大漲幅，

年率亦創4月以來最大漲幅，PPI重新向好，減低了美聯儲減息的憧憬，金價一度回跌至1602美元，期後等待美聯儲上月的議息記錄。
 
深夜時份，美聯儲發表今年一月底議息期間的會議記錄，指聯儲局委員一致認為新冠肺炎疫情的威脅，需要密切關注，

目前的疫情為前景帶來不確定性，儘管言論沒有特別清楚有減息需要，但亦對經濟前景保持戒心，息口有望長時間維持偏低水平，

金價深夜時份又再企穩。美股三大指數亦持續創新高，美元受追捧，日圓暴瀉百餘點，為近年少見行情。歐元已跌至1.08關口徘徊；

美元相信短期內已有衝百的可能，歐幣、日圓、商品貨幣短期走勢皆不樂觀。

 
但盡管美元走強，市場對黃金的熱情未有減退。筆者早前亦曾預期中國人民銀行會減息刺激經濟，疫情下果見中央有所行動，

其實除了中國外，十大工業國幾乎都面臨短期減息壓力，這均減低了持金者的成本，亦降低了銀紙的購買能力，並突顯黃金的保值功能，

因此支持了金價的中期升浪。技術上，金價週初的突破已有確中期升浪訊號，但一舉衝擊1600美元心理關口，測試至年初高位後，

開始出現整固需求，高位未見持續買盤即時推高，金價宜回位才買入，毋用即市高位追貨。