每周分析

1月31日

今日波幅区间:

曾推动金价上升的东欧战事危机放缓，美国拜登似乎在出兵东欧的态度上有所退缩，造就避险资金离开金市，加上美国行将加息，持有黄金的机会成本会随着利息上行而加重，而美元指数亦因3月开始加息引来偷步资金人市，升近97.4水平，更加不利金市走势。今日建议波幅1782美元至1798美元。

上周发生两件大事左右全球金融市场走向。

首先，俄罗斯持续在乌克兰及其周边地区增兵，并作出攻防演练，此举惹来北约盟国担忧，同时派遣更多舰艇和军用飞机驻扎波罗的海。而美国总统拜登亦正在研究向波罗的海和驻军数千名美军，并考虑派遣战舰和战机在72小时内出发，以应对乌克兰局势变化。

战争风险在股周初将环球股市气氛推向悲观情绪，虽然之后东欧局势现转机，俄罗斯、乌克兰、法国及德国代表在代表巴黎开会，寻求另类和平解决方案；此外，美国拜登似乎在出兵东欧的态度上有所退缩。

美国国防部长奥斯汀在周五表示，总统先生已表明，不打算向乌克兰派遣作战部队进行作战行动，取以代之，美国只会致力于在安全援助，及提供物资方面帮助乌克兰。美国不出兵东欧，大大缓和了两边阵营擦枪走火的机会。

美国暂缓驻兵东欧计划，稍为缓和了股市跌势；但另一边厢，美国联储局主席鲍威尔却在上周放鹰，表示联储局决定在三月开始加息，联储局主席鲍威尔指就业市场十分强劲，美联储可以在不损害劳动力市场复苏的情况下提高利率。鲍威尔虽然称加息幅度仍未定下来。他更表示，不排除在每次美国联邦公开市场委员会会议上都会加息。

照市场最温和估计，2022年美联储最少加息四次，总共加息至少100点子，加息路径明显，削弱了风险市场的吸引力。

港股在上周高开低收，人民银行在上周下调中国贷款市场报价利率10点子至年率3.8%，恒终结恒生指数曾迫近25000点，但东欧局势及美联储加息问题削弱了投资者信心，恒生指数终结连续五周上升的气势，总结一星期，恒指累计跌1415点或5.7%。

东欧紧张局势虽然稍缓，但作为风眼所在的欧洲，一日俄罗斯及北约盟国不撤兵，始终担惊受怕，欧洲三大股市全线受压，总结一星期，德国DAX指数跌1.32%；法国巴黎CAC指数升0.82%；英国富时100指数涨1.17%。

美国总统表示不希望驻兵东欧，成为东欧紧张局势下的大赢家，加上美国经济数据表现理想，2021年第4季国内生产总值环比年率初值增长6.9%，优于市场预期，创自1984年以来最大增幅。

另一方面，美国劳工数据亦造好，劳工部宣布上周首次申请失业金人数有26万人，按星期减少3万人，是过去4周以来首次出现下滑。另一方面，苹果公司和信用卡发行机构Visa公布业绩理想，华尔街三大指数指跌回升。总结一星期，道琼斯指数升1.3%，标准普尔500指数升0.8%，纳斯达克指数轻微下跌0.04%。

空头上周完全主宰金市。美联储确定在三月加息，俄罗斯、乌克兰、法国及德国代表在代表巴黎开会，会后表示四支持无条件遵守停火协定；令东欧局势紧张局势有望放缓。

另外美国经济数据表现理想，金市太多坏消息，金价从高位1853.9美元大幅回落，最低曾见1780.3美元。最后以1791.7美元收市，总结一星期，金价累跌41.9美元。

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