每周分析

10月25日

今日波幅区间:

全球供应链出现颈瓶，原油创7年以来新高，进一步加快通脤上升的可能，黄金抗通胀功能，但美国公布上周首次申领失业救济人数进一度下滑，再创疫情

大流行以来新低，反映劳动力市场持续改善中。鲍威尔暗示联储局敲定在11月进行缩表，更可能加快美联储加息步伐。金价现价亦应反映了美联储缩表的

预期溢价消息，加息步伐成为金市的主要变数。金价明显企稳9月底回归片区的上升中线，不宜太淡， 1780美元为关键支持，下一支持则为1766美元。

上方1806及1820美元为阻力。今日建议波幅在1787至1802美元。

国家统计局公布，中国第三季国内生产总值按年增长4.9%，逊于市场预期。而就业数据亦有所改善，新公布的全国城镇新增就业人口逾1.05千万人，已达成

全年目标的95%；至于全国城镇调查失业率为4.9%，比上月下降0.2个百分点。31个大城市城镇调查失业率为5%，比上月下降0.3个百分点。另一较为理想的但

9月份社会消费品零售总额比预期上升。另一方面，国务院副总理刘鹤表示，目前房地产市场出现个别问题，但风险总体可控，而负债累累的恒大意外地支付

一期逾期利息，市场气氛更积极，恒生指数连升4 周，升穿2.6万关口，一周计升3.14%。

欧洲企业业绩表现理想，欧洲股票市场普遍上升，但世界银行发表《大宗商品市场展望》报告，预测能源价格在今年大涨逾80%后，明年仍将继续上涨，但涨幅

将收窄，但形容通脤会对许多发展中国家的带来巨大风险。持续通胀限制风险市场升幅，欧洲三大股市一星期计上升，德国DAX指数升0.16%；法国巴黎CAC指数

升0.19%；英国富时100指数升0.2%。美国股市上周全线上升，得力于企业季度业绩理想，加上美国总统拜登约见美国民主党议员，游说他们在就预算协调法案中

作支持，带领风险市场乐观情绪风险市场受追捧，推动道琼斯指数及标准普尔500指数一度创新高，总结一周，道琼斯指数升1.29%；标准普尔500指数涨1.82%收市，

纳斯达克指数亦升1.69%。

金市多空争持，持续通胀令避险情绪升温，金价抗通胀功能得以发挥而上升，一度升穿1800美元，最高见1814美元，但美国公布上周首次申领失业救济人数跌至疫情大

流行以来新低，反映劳动力市场逐步改善中，美联储主席鲍威尔发言，表示美联储按计划将在2022年年中完成缩减购债计划，并对市场作预警 ，说如果美联储看到通胀

预期上升的严重风险，将提高利率。市场预期美联储加息步伐加快，限制金价升幅，最后以1793美元收市，升10美元。总结一星期，金价升25美元。

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