每周分析

10月18日

今日波幅区间:

全球供应链出现颈瓶，进一步加快通脤上升的可能，为防止流动性加剧通胀，美联储选择退市是有其必要性，但是否可以扭转现时通胀率不断上行，

而又不伤及经济复苏，收水力度及时间表是关键。但市场几乎肯定美联储在11月开始减少买债，金市上周虽然波动较大，但走势仍然受控于本年3、

4月蓄势推升的供应及需求带，在不能升穿1800美元而回调，并跌近关键支持1766美元的位置，金价亦应反映了美联储缩表的预期。所以，金市仍

将在1746至1780美元之间继续震荡。今日维持昨日建议波幅在1760-1778美元之间。

在上周，投资者憧憬内地对新经济股的打击已告一段落，科技股成昨日升市火车头，科技指数收市升逾3%；亦同时带动恒生指数在周一升近500点，

重上2.5万水平，但周二即遭打脸，市场传内地审查金融业及监管机构与中国恒大等私营企业的关系，以调查是否有贪污成份。此外，调查对象除了上述金融

机构及内房企业之外，亦包括与监管机构有接触的科网巨企，恒指又被震散，回吐周一升幅。港交所在台风假及重阳节后复市，在休市期间，中国国务院总理

李克强表示，看好中国经济表现的韧性和活力，中国经济能保持长期增长。恒生指数在上周五反弹，重上2.5万点水平。恒生指数一星期计累升493点，

连升三个星期。

能源价格上升和供应出现樽颈，导致欧元区通脤加剧，市场忧虑通脤上升增加企业营运成本，欧洲股市上周一下跌，但随着欧洲进入企业业绩期，业绩公布理想，

加上市场传欧盟领导人可能会批准能源危机援助计划，以免在病毒大流行争取的势头的努力付之一炬。受惠于补助消息，及市场憧憬企业业绩乐观，欧洲三大股市

连升两周，德国DAX指数升2.51%；法国巴黎CAC指数升2.55%；英国富时100指数升1.95%。美股上周一开市上升，不过纽约期油飙升至近七年高位，引发市场对

高通胀可能持续的忧虑，加上有知名投资银行下调美国今、明两年的经济增长预测，

美股星期一倒跌，并连跌五个交易日，及后两个交易日，多家美国银行公布业绩，出炉的业绩表现理想，加上美国首次申请失业救济人数首次降至30万以下，双重

利好消息之下，风险资金反扑，华尔街三大指数收回失地，美股连升两周。总结一周，道琼斯指数升1.64%；标普500指数升1.96%；纳斯达克指数，升2.46%。 

金市早段即从开市价持续回调，在美国公布9月零售销售出乎意料录得正增长0.7%，超逾市场预期的负增长0.2%，反映经济正踏上改善之路，美元指数重上94点之上，

美国10年期国债亦从低位反弹，最高迫近1.57%，致使金价跌势加剧，跌至日低的1765美元，以1766美元收市，跌29美元。

总结一星期，金价升了10美元。

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