金市分析

《金价呈收窄三角形整固待破》5/2/2026 10:39 完稿

昨天美国ADP公布1月的营企业职位增加2.2万个，少过预期的4.6万，12月新增职位亦由曼初公布的4.1万，向下修订至3.7万，数据反映美国劳工市场仍然疲弱，其中小型企业无变动，中型企业增加4.1万，大型企业则减少1.8万。ADP首席经济师Dr. Nela Richardson指，去年就业增长出现下滑，私人企业新增职位39.8万个，少过2024年的77.1万个，然而，即使过去三年就业增长持续大幅放缓，但薪酬增长仍维持稳定。

市场预期，美国劳工部2月11日公布的1月非农就业职位增加7200个，少于12月的8200个。不过，美国就业职位增长由去年11月的5.36万，急减至不足1万，异乎寻常，这或许受特朗普的移民政策及停运及天气影响。美国劳工部表示，该局已于2月4日全面正常运作，我估计3月份的非农职位增长将会重上五位数或以上。

昨天金价升近5100美元受阻，且在大部分时间呈大圆顶形态，较差的ADP就业数据仅令金价轻微反弹，惟未能突破5092.31美元的高位，其后反复下跌，最终创即市新低至4855美元后才逐步回升。今早高见5023.81美元后再度下跌，并曾跌穿4900美元，低见4896.2美元。从小时图观察，金价近日的累积反弹幅度超过了早前最大跌幅的50%，但未达到61.8%即回落，昨天以来的走势呈收窄三角形，预示金价处于整固待变阶段，升破5023.81美元或跌穿4855美元将视为突破，向上突破的量度目标为5210美元，向下突破的量度目标则为4755美元，以目前的走势来看，向下突破的机会较大。

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