理財百科

美联储主席鲍威尔近日表明：不急于减息！ 虽然通胀已回落，但仍高于2%，他还提到一个市场较少关注的关键词——「中性利率」（Neutral Rate）。这比单纯的加息或减息更重要！

 什么是中性利率？

中性利率是不会刺激，也不会压抑经济的均衡利率，确保经济稳定增长。

利率过低 → 资金泛滥、经济过热、通胀上升
利率过高 → 企业投资减少、就业市场受压、经济放缓

 政策利率 = 中性利率 → 经济稳定增长
 政策利率 < 中性利率 → 货币政策仍偏宽松
 政策利率 > 中性利率 → 货币政策偏紧缩，经济可能受压

 重点：中性利率无法直接观察，需透过数据推算，因此它既重要，又带神秘感！

 为何美联储不直接减息？

避免经济大上大落，保持稳定
过快减息可能催生泡沫，通胀反弹；过快加息则压抑经济，美联储希望保持平衡。

管理市场预期，减少剧烈波动
大幅减息可能让市场过度乐观，股市狂热；加息则可能引发恐慌。中性利率让市场预测更理性。

保持政策弹性，为未来留后路
若现在过快减息，一旦经济遇到更大挑战，美联储可能已无足够空间应对。因此，维持接近中性水准，确保政策灵活性。

这对市场有何影响？

中性利率上升 → 减息空间缩小，股市与债市承压
美元或维持强势 → 影响新兴市场资金流动
利率敏感资产需重新评估 → 房地产、科技股、黄金等受影响

简单来说，「减息=股市大涨」的简单逻辑已不适用！投资者要关注美联储如何判断中性利率，才能掌握市场趋势！

投资者该如何应对？

关注美联储会议与数据（特别是通胀、就业）
灵活调整投资组合，应对市场波动
留意美元与美债收益率走势，掌握资金流向
关注「点阵图」（Dot Plot），洞察市场预期