每周分析

昨日見美元仍靠穩，歐幣早段在英鎊弱勢拖累下，普遍下滑，英鎊失守1.3關口，近一個月低位，

美股三大指數再創新高亦支持了美元企穩，不過金價未有受美股及美元揚升打壓，升至近個半月高位。

英鎊自大選後續回吐，市場逐漸對英國脫歐前景感到悲觀，保守黨大勝雖能順利將脫歐審議排上議會，

但市場一方面擔心脫歐後，英國與歐盟的經貿協議對英國本土不利，亦擔心勞工市場縮少，對英國疲弱的經濟更是雪上加霜；

更甚的是，首相約翰遜的強硬作風，市場擔心就算通過審議，脫歐方案只是變相的硬脫歐。

約翰遜一再表示，脫歐過渡期在2020年底之後將不會再延續，意味脫歐細節的談判時間非常有限，

若到時無法達成共識，結果仍是與無協議下脫歐無分別，亦即所謂硬脫歐，

受系統性風險因素影響下，英鎊失守1.3關口後持續受壓，迫近1.29後才作喘息，亦拖累了其他歐幣表現；

晚間時份，美國波音公司撤換CEO，消息推動波音股價反彈，亦利好了大市氣氛，

儘管美國公佈的11月耐用品訂單減少2%，創今年5月以來新低，不過對大市氣氛影響有限，

耐用品下跌最主要是受波音飛機訂單縮減拖累，屬於一次性因素，市場亦有所預備，因此在波音股價反彈下，美股三大指數亦再創歷史高位。

美匯指數得到了相應支持，不過金價則未受打壓。

受英國經濟前景困擾下，黃金成為了資金避難所，因此沒有受美股及美元上升所打壓，反而金價持續靠穩，

並一個月以來，收市成功企穩於1480上方。

基本面上，金價短期大幅突破的誘因其實不大，預期英國的困境已漸見反映於英鎊匯價上，英鎊跌勢亦會始放緩，由此而承托的黃金走勢亦未必能持久；

市場的避險需求，在美股持續創高下，氣氛仍是相對樂觀，從美債市場亦可見一斑；

國債市場有資金流走，美債孳息率上升，10年期美價孳息報1.934厘，創自7月31日以來新高，顯示市場避險需求回落，亦利淡了金市前景；

不過技術面上，金市昨日的持穩，則對中長線相當有利，金價收盤仍企穩於1480上方，擺脫了金價第四季的弱勢發展，

雖然受制基本面的拖累，未見太大突破動力，但只要持穩向上，2020第一季仍保持了上衝1500關口的良好基調；

今晚美國有多項經濟數據公佈，但皆非市場重點，平安夜將會縮減投資者入市意慾，市況將會較為牛皮發展。

筆者祝願各位投資者聖誕快樂，MERRY XMAS.