理財百科

近期中國同時在香港和盧森堡發行美元債與歐元債，引起市場關注。
在全球利率高、資金變得審慎的情況下，這次發債並非單純籌錢，而是一種帶有金融和策略意味的操作。

美元債：連接全球資金的主渠道

對中國而言，美元債有三大功能：
接觸全球大型投資者，例如主權基金、退休金等
建立中國主權債的「定價標準」，方便企業未來海外融資
補充美元流動性，保持外滙操作的彈性

同時，美元債亦能用市場價格向外界展示中國的信用狀況。
反應好＝國際投資者肯定其風險水平。

🇪🇺 歐元債：分散風險，也向歐洲釋出訊號

分散外債的貨幣風險，不再完全看美元臉色
吸引歐洲長線資金，提高在當地市場的能見度
對歐洲發出合作訊號，特別是在貿易與供應鏈關係敏感的時期

歐元債可以增加外債結構的靈活度。

與「去美元化」的關係

發美元債當然不會推動去美元化，
但發歐元債有助讓外債結構更「多元」，減少單一依賴。

・外債不再完全跟住美元走
・資金來源更分散
・與歐洲的金融連結更深

這不是挑戰美元，而是減少風險、增加選項。

投資者的啟示
看資金方向：美元仍是主力，但歐洲資金比重有上升跡象。
留意貨幣風險：外債多元化＝市場波動來源更多元。
觀察信用訊號：發債反應好壞，直接反映國家與市場信心。

資金在變，風險來源也在變，投資要睇得更全面。