每周分析

週評: 復活節迎光 市場漸離陰霾

2020-04-13

美國股市在週四長假期前讓投資者過一個美好星期五而非受難日,原因是美國股市在過去一星期表現出色,標普五百指數有達百分之十二的升幅,

多個行業的升幅亦表現亮麗,但在新型冠狀病毒冲新高之制,企業營利必然受到影響,這只反映之前投資者因恐慌而過份抛售,而非經濟重入正軌。

另一方面,美國民主黨桑德斯於四月八日宣佈退出黨內總統提名戰,這名作為對特朗普總統寶座更具挑戰力的候選人的退出,

正正反映特朗普的無限量化寬鬆的政策是無可撼動的,企業停擺下資金斷裂問題,篤定由聯儲局解决,這亦是美國當日道瓊斯指數最高升607㸃之主因。

 

同樣利好投資市場消息的是聯儲局亦於上週公布上月15日舉行的緊急議息會議紀錄,顯示政策委員們預期在可見未來,利率將維持接近零水平。

這顯示美元仍是最佳資金避難所之一,唯美股由三月低位大幅反彈後,估值已重返平均水平,標指現價市盈率回升至18倍左右,加上企業盈利有下調壓力,

現時美股稱不上便宜,不應有過份期望。

油價方便,雖然市場憧憬主要產油國減產,議題在產油國之間雖有共識,但減產量卻是難以在衆多國家利益下達成一致,最終協議在五月起每日減產原油1000萬桶,

減產幅度遜於市場預期,加上全球經濟活動在新型肺炎肆虐下幾乎停擺,亦進一步壓縮石油需求,紐约期油跌2.33美元或9.3%,估計石油價或會逼近今年低位,提供入市機會。

 

除了美國,據路透社透露主要歐盟成員國亦推出多種抗疫方䅁,包括由ESM向歐盟成員國提供2400億歐羅貸款及1000億歐羅的就業保障基金。

在多國央行實施直昇機派錢救國情況下,金價亦正如上星期預期,在成功挑戰1645後即大舉抽升逼近至1683新阻力位,唯升勢過急,可能要待市場高位消化整固,

在不停印鈔的政策推動下,金價將挑戰年初高位1703。

本週值得注意的大事件是4月17日中國將公佈第一季度GDP,相對於已肯定走差的美國三月份零售總額(4月15日)及新屋建築量及新增初次申領失業救濟人數(4月16日),

不竟中國是第一個走出疫情的國家,病毒带來經濟打擊的規模將會在全世界率先公佈,更具市場參考價值。



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