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【美国政府停摆：政治僵局如何扰乱市场？】

什么是政府停摆？
当美国国会未能通过新一轮财政拨款，联邦政府便会出现「停摆」。这意味着部分部门暂停运作，数十万名公务员被迫休假，更重要的是官方经济数据如失业救济、新屋销售等可能停止发布。

为何会影响市场？
数据是投资者判断经济走向的重要依据。一旦停摆，市场失去参考资讯，只能「靠估」去推测美联储政策，令波动性明显上升。在这种情况下，避险资产例如黄金往往受追捧，美债短期孳息可能上扬，而美股则承受经济增长放缓的压力。

历史上的经验
1995年、2013年及2018年，美国均曾发生停摆。2018年的一次长达35日，是史上最长的一次，当时标普500曾出现短期震荡。不过，历史经验显示停摆对长期经济影响有限，更多只是短期政治风险的放大。

会否影响减息？
停摆令美联储缺乏可检视的数据，决策会更加谨慎，减息动作未必因短期政治事件而加快。但另一方面，若停摆时间过长，拖累GDP及就业，市场就会更快炒作「减息预期」。因此，停摆对减息影响其实是「短期升温预期，长期取决于真实数据」。

对投资者的启示
政府停摆不等于经济基本面恶化，但会增加市场不确定性。这时候，投资者应意识到，波动来自政治，而非经济。适度配置避险资产，并保持对美联储政策的理性判断，才是应对之道。