理財百科

近期黄金价格再创历史新高，升至每盎司 3,673 美元，年内涨幅接近四成。市场焦点落喺一个问题：黄金仲可以升到几多？

澳新银行（ANZ）最新将预测上调至年底 3,800 美元／盎司，并估计 2026 年中或挑战 4,000 美元。但要到达这个水平，背后条件要齐备。

推动黄金上涨的力量

降息预期

美国就业数据下修，市场押注联储局减息。利率下降，令黄金相对更具吸引力。

美元走弱

美元疲软，使海外买家购金成本降低，需求因而上升。

央行买盘

中国、土耳其、印度等央行持续增持黄金，不仅是投资，更是战略考量。透过增加黄金储备，央行可以分散对美元资产的依赖，降低金融制裁或外部冲击的风险。

避险情绪

地缘局势紧张及政策不确定性增加，资金流向黄金作为避险工具。

要上到 3,800 ～ 4,000，需要什么条件？

实际利率维持低位：通胀不能再度高企。

美元保持弱势：美国经济不能突然转强。

央行与投资者买盘延续：ETF 与实物黄金需求持续。

突发事件推动避险：如地缘冲突或金融市场波动。

其他机构的看法

ANZ：年底 3,800，美中期 4,000。

部分华尔街预测：若联储局独立性受质疑，金价甚至可能挑战 5,000。

保守派分析：若通胀反弹、联储转鹰、债息升高，黄金涨势或受阻。

黄金突破 3,800 并非天方夜谭，但需要多个条件同时成立。

「弱美元、低利率、央行买盘、突发事件」四者叠加，黄金有力挑战 4,000。