理財百科

近期，美国法院裁定特朗普时期加征的部分关税「属于非法」 源于小企业与多个州联手入禀，指佢滥用总统紧急权力。特朗普则表明会上诉至最高法院。

问题是，如果最终败诉，美国或需退还数以万亿美元计的关税，对市场影响非同小可。

如果真要退税，意味着什么？

美国财政压力 

退还数万亿美元等于一次超大型财政开支，赤字将进一步扩大。

美元走势 

政府债务恶化，市场对美元信心或受打击。

黄金走强 

不确定性与避险需求增加，黄金自然受惠。

股市表现矛盾 

个别企业成本压力减轻，但市场整体或因政策不明朗而承压。

 法律与政治的博弈

法院指出，部分关税缺乏正当依据，违反国际贸易规范，显示行政权力并不能完全凌驾于司法之上

特朗普引用的《国际紧急经济权力法》（IEEPA），原意系针对恐袭或制裁等紧急状况，而非长期征收大规模关税。

 换言之，法院认为特朗普「越权」使用紧急权力，将法律框架用作政治杠杆。

 全球影响：不止美国

中国与亚洲 ：加征关税最直接针对中国出口，如果退税，供应链可能迎来「减压」。

欧洲 ：欧洲车厂、奢侈品商亦曾被波及，如今有望受惠。

国际信任 ：企业担心美国政策朝令夕改，投资更倾向分散，减少对单一市场依赖。

 未来市场要留意什么？

短期 ：黄金或继续受惠，美元承压。

中期 ：最高法院会否受理，以及判决结果。

长期 ：即使退税，全球贸易格局已经重塑，企业难以即时回到「无关税年代」。